美初请超预期，10年期美债暗藏玄机，金价或见顶？

周四（4月4日）公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数升至为2024年1月27日当周以来新高，与近期裁员人数上升的趋势一致。截至3月30日当周，初请失业金人数增加9000人，至22.1万人，预测中值为21.4万。续请失业救济人数减少至179万人。

数据创自1月底以来新高，金价从盘中高点2304.67美元/盎司回落，现报2287.36美元/盎司，日内跌幅0.54%。 美元指数变化不大， 美元指数已经连续三天走低，低于200日移动均线。



由于市场对美联储在6月份会议上开始放松加息立场的预期有所减弱，美国10年期国债收益率小幅上涨至4.36%。

随着劳动力市场状况逐渐缓解，上周美国首次申请失业救济人数增幅超过预期。

建筑等行业依然存在工人短缺的问题。

尽管3月份裁员人数增至14个月来的最高水平，但与去年同期相比，裁员人数变化不大。

劳动力市场的韧性为经济提供了支撑，第四季度国内生产总值年化增长率达到3.4%。第一季度的增长预期高达2.8%。这种强劲增长加上通胀率仍然居高不下，可能会促使美联储推迟今年备受期待的降息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三重申，美国央行有时间考虑首次降息，这表明美国经济具有强劲的活力，且通胀率较高。

失业救济申请数据与定于周五发布的3月份就业报告无关，因为它们不在调查期之内。

CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储在6月份降息的可能性为58%，低于一周前的70%。

自2月中旬以来，黄金价格一直在上涨，本周迄今每天都创下新高。它还得到了地缘政治风险加剧（包括中东和乌克兰）以及央行购买的支持。

瑞银集团贵金属策略师Joni Teves表示， 金条正在吸引寻求投资组合多元化和对冲不确定性的投资者。她以即将到来的美国总统大选为例表示，我们认为，鉴于地缘政治风险持续存在，以及今年波动性和宏观不确定性加大，建立战略配置的理由很充分。

尽管如此， 金价的上涨还是让一些市场观察人士感到困惑，特别是在美国实际利率仍然居高不下的情况下，这通常是金价的阻力。

当生息资产如美国债券需求增强时，黄金等非收益资产通常面临着流动性外流的风险。

然而，最近黄金的表现与此不同，尽管收益率保持稳定，但黄金价格在过去几个交易日中一直小幅上涨。

Capital.Com Inc. 高级市场分析师Kyle Rodda表示：“我绝对认为，如果我们继续这样下去，一定会出现某种大幅下跌或调整。特别好的、根本性的原因，很清楚，每个人都可以用来推动这一行动。”

投资者正在等待周五公布的美国3月份非农就业报告（NFP），预计将显示美国雇主本月新增就业人数为20万，低于之前的27.5万。

此外，失业率预计将稳定在3.9%；用以衡量工资增长并对通胀前景提供重要指导的平均每小时收入预计同比增速将从2月份的4.3%放缓至4.1%。

关键在于，强劲的工资增长和劳动力需求可能会进一步压制美联储在6月份降息的预期，而宽松的劳动力市场状况可能会提振降息的希望。

最后一种情况可能会对美国收益率产生负面影响，并可能有助于黄金价格进一步上涨。