德商银行：西方投资者停止抛售已足以将金价推至历史新高

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一位市场分析师表示，西方投资者似乎终于对黄金市场产生了积极影响，或者至少，他们没有阻碍金价上涨。



德国商业银行(Commerzbank)贵金属分析师卡斯滕·弗里奇(Carsten Fritsch)在对黄金市场的最新评论中表示，目前的市场状况虽然对黄金有利，但并不能完全解释金价为何会升至每盎司2450美元上方的历史新高。

金价已从本周初的历史高位回落，但仍有望守在每盎司2400美元支撑位上方。

Fritsch表示，投资者对黄金支持的交易所交易基金(etf)需求的短期转变是解释近期金价走势的唯一重要因素。

SPDR Gold Shares的交易数据显示，其黄金持有量略有增加，在过去11天增加了8吨。

Fritsch补充称，上周五GLD的持有量创下两个月来最大单日增幅。

Fritsch称，“目前还不能肯定地说，持续了近一年的净流出期已经结束。然而，与黄金etf出现资金外流的前几个时期不同，近几个月金价并未受到资金外流的拖累。资金流出的结束和资金流入的开始，将为金价的上涨奠定更坚实的基础。”

一些分析师曾表示，金价重拾升势的原因是，人们对美联储(Federal Reserve)今年仍将降息两次的预期得到巩固；然而，Fritsch表示，这种情况不太可能对黄金产生太大影响。

Fritsch表示，“然而，这一论点无法通过联邦基金期货得到证实。毕竟，在上周二美国公布通胀数据后，降息预期只是立即略有上升。在接下来的几天里，他们又回落了。预计年底联邦基金利率周一甚至略高于一周前”。

Fritsch补充称，各国央行需求强劲的主题也不足以解释金价当前的走势，尽管这为金价提供了长期支撑。

Fritsch称，过去两年的大部分购买都是无形的，即没有直接披露在央行的外汇储备中。这部分购买量仅由世界黄金协会每季度公布一次。这助长了人们的猜测，即各国央行现在也在大量购买黄金。与上述有关降息的猜测相反，这种猜测不能被证明是错误的。

尽管黄金与美国国债收益率和利率的历史关联已被打破，但Fritsch表示，这一因素仍将造成一些市场波动。

他补充称，如果市场预期发生变化，导致降息时间推迟，可能会在整个夏季吸引更多卖家进入黄金市场。


( 现货黄金日图 来源：易汇通)

Fritsch表示，“我们认为美联储将在12月之前首次降息。相比之下，市场预计11月甚至最早可能在9月降息。此外，我们预计不会出现明显的降息周期，而只是三次降息，总计75个基点。因此，我们预计金价将在今年下半年跌至每盎司2300美元。”

不过，Fritsch也承认，短期黄金前景面临上行风险，因央行需求可能仍是黄金市场的主导因素。

Fritsch称，“如果是这样的话，利率预期也可能在更高的价格水平上再次开始生效，这意味着原本预期的或必要的价格下跌不会实现，或者幅度会小得多。”

北京时间23:28， 现货黄金报2390美元/盎司，跌幅1.26%。