原油市场反弹，但供应中断和库存数据如何重塑未来走势？

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周四(8月29日),在经历了连续两个交易日的下跌之后，原油市场于今日出现反弹。利比亚的供应问题重新成为市场关注的焦点，而美国原油库存降幅不及预期的消息则在一定程度上削弱了需求前景，导致油价上涨幅度受限。



截至北京时间15:48， 布伦特原油期货价格上涨0.20美元，涨幅0.26%，报每桶77.81美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）期货价格上涨0.29美元，涨幅0.38%，至每桶74.78美元。尽管两大指标合约今日有所回升，但仍然未能完全扭转前日超过1%的跌幅。

库存与供应的双重影响

本周的原油库存数据成为了市场关注的重点。据EIA/S数据，上周美国原油库存减少了84.6万桶，显著低于此前市场预期的230万桶降幅。库存下降幅度不及预期，这无疑削弱了市场对于需求强劲的信心。库存数据反映出美国市场对原油的需求并没有达到预期的强劲程度，这给油价带来了下行压力。

然而，利比亚的供应中断问题则为市场带来了支撑。在利比亚，围绕央行控制权的政治争端正在加剧，该国的一些油田已经停产。一家知名咨询公司估计，这场争端可能导致利比亚约90万至100万桶/日的产量受到影响，且这种影响可能会持续数周之久。考虑到利比亚7月份的日产量约为118万桶，这一中断对于全球原油市场的供应链而言，无疑是一个重大变数。

OPEC+的应对策略

利比亚的供应问题不仅对短期油价产生了影响，还可能在未来几个月对OPEC+的生产计划产生深远的影响。ING分析师在最新的一份客户报告中指出，若利比亚的停产持续时间较长，OPEC+将可能因此感到更为安心，维持当前的供应策略，尤其是在2024年第四季度原计划增产的背景下。

这一观点得到了市场的普遍认同。Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，在地缘政治不确定性加剧的背景下，利比亚的供应问题将成为油市的重要支撑因素，并可能在短期内限制油价的下行空间。

除了供应端的因素，市场对美联储未来货币政策的预期也在一定程度上影响了油价走势。市场普遍预期美国央行可能会在下月开始降息，利率的降低通常被视为对经济活动的刺激因素，这可能会间接带动石油需求的增加，进而支撑油价。

尽管如此，市场对油价前景的判断依然充满分歧。以WTI原油期货为例，当前价格在75.00美元附近波动，显示出坚实的阻力。分析师认为，如果WTI价格未能突破75.00美元这一关键水平，油价可能会继续下探，目标分别指向73.85美元和72.04美元的低点。只有突破76.86美元的阻力位，才可能扭转当前的看跌趋势，重新开启上涨行情。



同样， 布伦特原油的技术图形也显示出下行压力。昨日， 布伦特原油价格收于78.80美元以下，支持了日内和短期的看跌趋势。分析师指出，如果价格继续保持在这一水平以下，短期内的下行目标将依次指向77.60美元和75.80美元。不过，考虑到当前的随机指标显示出一定的正向动能，布伦特价格在进一步下跌之前可能会出现一些横向波动。若价格能突破78.80美元的阻力位，则有望尝试反弹至80.65美元区域。



当前原油市场正面临多重复杂因素的共同作用。库存数据不及预期、利比亚供应中断、OPEC+未来增产计划的不确定性，以及美联储的降息预期，均成为影响油价的关键变量。短期内，油价的波动性可能会加大，尤其是在利比亚供应问题和美联储政策预期的交互作用下。

在全球经济复苏前景仍存不确定性的大背景下，任何对供应链的冲击都可能引发市场的剧烈波动，因此需密切关注相关动态。预计未来几日内，油价将继续在当前的技术区间内震荡，市场情绪仍将主导短期走势。