美元本周强势回归，汇市在经济数据与央行决策中寻找方向

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在全球经济的大棋盘上，外汇市场总是最敏感的神经末梢。北京时间5月24日，欧洲交易时段的外汇市场迎来了新一轮的波动，美国和德国公布的强劲经济数据为市场注入了一剂强心针，提升了两国在更长时间内维持高利率的预期。



在强劲的经济数据和政策预期的双重作用下，美元兑一篮子货币有望录得4月初以来最大单周涨幅。截至发稿， 美元指数跌0.16%，报104.8623，本周至今上涨0.35%。与此同时， 欧元兑美元周线下跌0.28%， 美元兑日元周线上涨0.84%，显示出美元的强势回归。


( 美元指数、 欧元兑美元、 美元兑日元周线走势图 来源：易汇通)

美国经济数据强劲，国债收益率飙升

美国初请失业金人数的下降和企业活动扩张速度超出预期，这些数据的公布让市场对美国经济的强劲复苏信心倍增。同时，10年期美国国债收益率的上升，一度触及5%的关键心理关口，股市因此受到了冲击。债券市场的动荡反映了投资者对未来利率走向的担忧，而这种担忧在外汇市场上也得到了体现。

德国经济增长，提振欧元信心

德国作为欧洲经济的火车头，其2024年第一季度经济增长0.2%，从之前的收缩中复苏，这一官方报告的确认为欧元带来了支撑。德国10年期国债收益率的上升，也显示了市场对德国经济前景的乐观态度。

降息预期调整，美元强势回归

美联储本周稍早公布的会议纪要显示，决策者并不急于降息，甚至有人提出必要时采取更多限制性政策的观点。这一强硬的措辞导致市场降低了对美国今年降息的押注，掉期交易预计美联储将在12月首次降息，而不是11月，且2024年的降息幅度预期大幅缩减。

欧洲央行的谨慎态度

尽管欧洲央行几乎承诺在6月份降息，但其政策制定者警告称，进一步的宽松政策可能不会得到保证，因为他们预计到2025年，通胀将徘徊在2%的目标之上。这种谨慎的态度在一定程度上抑制了市场的降息预期。

分析师观点

Ryan Brandham ，Validus Risk Management的分析师：提出越来越多的迹象表明，美国劳动力市场可能开始走软，这对美联储的政策前景构成了挑战。

Jeff Roach ，LPL Financial的分析师：认为美联储在平衡物价稳定和经济增长的双重使命时，正在走钢丝，‘滞胀’的风险在上升。

Chris Zaccarelli ，Independent Advisor Alliance的分析师：警告说消费者信心数据低于预期是一个警告信号，通胀预期上升对美联储来说是双重打击。

Karl Schamotta ，海外机构的首席市场策略师：提到市场对短期内降息的前景转为谨慎，美国经济增长势头放缓的迹象，这正在转化为美元上行压力减弱。

展望未来，外汇市场的走向将继续受到全球经济数据和政策预期的影响。虽然短期内市场的降息预期有所调整，但长期来看，各国央行的政策动向、经济增长前景以及地缘政治因素仍将是影响汇率的关键变量。